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抢反弹机构的联合收割机已轰轰作响

发布日期:2020-03-20 浏览次数:

11日,中国股市、债市、及内盘商品市场午后出现集体大反攻,股市的K线更是诱人:成交放量+阶段低位的长实体锤线。

●同日,海通证券发布了有关一季度市场的报告,其中写到,“国家队:未减仓,加金融、减消费”、“保险:仓位略下降,大幅增持银行”、“公募基金:大幅增持消费,减持TMT”、“基金重仓持股集中度有所上升。”。

●央行主管的《金融时报》发了一篇报道,媒体以“央行旗下媒体:央行正在召集‘一行三会’加强监管政策沟通协调”的标题进行了转载,在网上传播甚广。

●11日晚间,更是传出“中国证券网记者从多家金融机构独家获悉,监管部门已向银行发文,了解银行间金融市场同业拆借、贷款、票据等利率情况,并要求银行在5月11日下午向所属各地监管部门汇报。”并且认为,当天国内金融市场的全面反弹,是对这一积极信号做出的反应。

●再看远一点,保险板块最近连续快速上涨。

“央妈救我们来了”、“国家队在行动”、“国家队没有走”、“机构在加仓”——一切都是好消息。看来,底部就在脚下。

博览研究员在此提醒,上述研报,说的是过去事,现在可能要反过来看;让一个板块的上涨的因素有很多,特殊土豪强力买进只是一种可能。“标题党”常有,现实却总是那么骨感,特别是在当下这个时期。

一句话,实质性利好的政策还没有出来,特殊土豪也不是我们天然的保姆,而机构的收割机可能已轰轰作响……因此,未来即便行情开始反弹,在操作上,仍然要谨慎加仓,甚至对那些“机构已经盈利颇丰”的品种,要规避!

一季度加仓了,二季度还加吗?

海通证券的研报显示——

1、国家队一季度持股市值1.08万亿,与去年四季度基本持平。其主要增持了银行、非银等大金融,减持医药、家电等大消费。

2、险资一季度投资于股票和基金1.8万亿,总体市值处于增加状态,但增速有所放缓。在选择偏好上,出人意外偏爱金融地产,大幅增持银行,减持地产、建筑。

3、公募基金一季度总体仓位变动较四季度没有大的变化,普通股票型、偏股混合型、灵活配置型(剔除掉打新基金)基金仓位分别为86.6%、81.2%、67.0%。从重仓股的行业分布来看,医药、电子、食品饮料、机械、家电等占比较高,其中医药+TMT占比31.7%,较去年四季度降了1.5个百分点。同时,抱团现象明显,基金重仓持股集中度有所上升。

4、QFII增持食品饮料、餐饮旅游,减持汽车、家电。

总结一下,就是四大机构(国家队是特殊机构)一季度加仓了银行、医药、电子、食品饮料、机械、家电、食品饮料、餐饮旅游,其中,银行、家电的票源,一部分来自机构,一部分来自散户。

对比K线图,可以看到,增仓的在同期和近期基本上涨了。这里以家电和银行为代表,一个是在这个时间段不断创新高,另一个是一直顶在高位不下来。

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图一:家电板块2017年以来走势图

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图二:银行板块2016年中以来趋势图

对应着这些图和上面说的仓位情况,作为普通投资人,是倾向于认为机构还会继续加仓这些股?还是倾向于认为机构有抛售这些股的动力呢?

或许,别人的联合收割机已经启动了。

保险板块连续上涨证明国家队在行动?想多了!

4月20日以来,保险板走出与大盘完全不同的趋势,整体涨幅有14.61%(最高点与最低之间)。各支股票的最高、最低价如下表——

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有观点认为,这说明保险板块是国家队在护盘时主要的配置板块。

博览研究员在此提醒,4月20日以来,上证指数总体下跌,如果以上观点是事实,那么,国家队的护盘效果是零。大家没有必要对国家队使用这种“高级黑”。

事实上,保险板块的这次上涨,更多的应该考虑保监会突然加速的强监管。

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如上表所示,4月20日以来,保监会出台了一系列监管新规。直面这些监管的当然是前海、恒大、安邦这类在近几年搭乘行业政策放开快车的机构。那么,反过来想,当竞争对手被监管盯上时,其它在过去几年显得保守的险企,不就受益了吗?

强监管的“姿势”要调?有待观察!

自4月12日市场下跌以来,具体不知何时,市场开始谈府监管层何时对监管举动进行调整。有这种想法的基本原因,是大家都被下跌伤害得太深,而期望市场的惨状引发监管层改变工作力度。

然而,众多官媒连续多日发表的言论表明,强监管是正确的,不可改变的。其间,虽有只言片语谈到工作的力度和节奏,但不改变文章的主旨。

11日,虽然官媒没有继续发言论,但所谓“央行旗下媒体:央行正在召集‘一行三会’加强监管政策沟通协调”,事实是一个“标题党游戏”

看原文可知,那实际上是一篇对一家金融机作的新闻采访,主题是央行近期的公开市场操作行为。文章中提到,“记者从监管人士处获悉,央行近期正在召集‘一行三会’加强监管政策的沟通协调、统筹推进。”但相关内容仅此一句而已。

至于那个“调查银行利率”的消息,算是又一个“监管层释放‘善意’态度”的信号,但如同博览研究员在10日的研报中强调的:在没有实质性利好出现之前,市场的基本方向难改变。所以,大家还是控制好自己的情绪,不要过分激动。

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